Автор: Майкл Харрис
Министерство внутренней безопасности США (DHS) и Служба гражданства и иммиграции США (USCIS) опубликовали крупный проект нормативного акта для реализации Закон о реформе и добросовестности EB-5 2022 года (RIA)Предлагаемое правило, публикация которого в Федеральном реестре запланирована на 2 июля 2026 года, является одним из наиболее значительных изменений в регулировании программы EB-5 с момента принятия закона о реструктуризации инвестиций 15 марта 2022 года.
Предложение еще не окончательно утверждено. Сейчас оно находится на этапе уведомления и обсуждения в соответствии с Законом об административных процедурах. Письменные комментарии должны быть представлены в течение 60 дней после публикации в Федеральном реестре, что, предположительно, соответствует 31 августа 2026 года, при условии публикации 2 июля 2026 года. После этого Министерство внутренней безопасности должно рассмотреть комментарии, внести изменения и опубликовать окончательные правила, прежде чем какие-либо новые нормативные требования станут обязательными.
Хотя значительная часть предлагаемых правил кодифицирует то, с чем заинтересованные стороны программы EB-5 уже сталкиваются со времен RIA, ряд положений существенно повлияет на структуру проекта, подачу заявок инвесторами, перераспределение средств, документацию об источниках финансирования, соблюдение требований региональных центров и планирование в соответствии с I-829.
Инвестиционные инвестиционные консультанты наконец-то получили полноценную нормативно-правовую базу.
Предлагаемое правило предусматривает реорганизацию правил программы EB-5 путем удаления и сохранения устаревшего раздела 8 CFR 204.6 и создания нового раздела 8 CFR Part 204, Subpart D, для дел EB-5 после отмены RIA. Министерство внутренней безопасности заявляет, что старые правила в целом будут продолжать применяться к петициям, поданным до 15 марта 2022 года, в то время как новый подраздел будет регулировать программу после отмены RIA.
Это не просто техническая корректировка. С 2022 года отрасль функционирует на основе сочетания законодательных актов, форм USCIS, обновлений Положения о политике, часто задаваемых вопросов, рекомендаций для заинтересованных сторон и практики рассмотрения дел. Предлагаемое регулирование — это попытка Министерства внутренней безопасности объединить эти разрозненные полномочия в единую нормативную структуру.
Министерство внутренней безопасности предлагает законодательно закрепить правило о двухлетнем сроке действия после проведения RIA.
Одна из самых важных новостей — период поддержанияМинистерство внутренней безопасности США предлагает закрепить позицию, согласно которой инвесторам, участвовавшим в программе RIA, как правило, не требуется сохранять свои инвестиции в течение всего периода условного вида на жительство. Вместо этого требуемый капитал должен оставаться инвестированным не менее двух лет, начиная с даты, когда требуемый капитал становится рискованным, включая предоставление его организации, создающей рабочие места, где это применимо.
Это важно, поскольку в значительной степени соответствует предыдущим рекомендациям USCIS по поддержанию статуса RIA после принятия закона, которые стали предметом споров и судебных разбирательств в отрасли. Предлагаемое регулирование переведет эту политику из разряда подзаконных актов в разряд нормотворчества, предусматривающего уведомление и обсуждение.
Однако есть важный нюанс: предлагаемое правило потребует, чтобы сумма инвестиций оставалась инвестированной на дату подачи заявления на иммиграционную визу EB-5. Для проектов с короткими сроками кредитования или быстрой структурой погашения это требование к дате подачи заявления может стать серьезной проблемой при составлении и комментировании проекта.
Частичные инвестиции и депонирование средств по-прежнему возможны, но полная сумма инвестиций по-прежнему имеет значение.
Предлагаемое правило признает, что инвестор может соответствовать критериям, уже инвестировав или находясь «в активном процессе инвестирования». Министерство внутренней безопасности также признает, что инвесторы могут продолжать использовать эскроу-счета для подтверждения того, что они активно инвестируют.
Однако в предложении проводится практическое различие между выделением средств и завершением инвестиций. Для целей двухлетнего инвестиционного периода, если средства находятся на эскроу-счете, отсчет времени начинается не только потому, что инвестор внес деньги на эскроу-счет. Инвестиционный период начинается после одобрения и высвобождения средств с эскроу-счета для осуществления коммерческой деятельности, создающей рабочие места.
Это может повлиять на проекты, использующие поэтапное привлечение капитала, отложенное высвобождение средств с эскроу-счета или структуры подписки, в рамках которых инвестор вложил всю сумму, но не все средства еще были направлены в NCE или JCE.
Суммы инвестиций регламентированы, и в будущем ожидается их увеличение.
Предлагаемое правило кодифицирует суммы инвестиций RIA: стандартная минимальная сумма инвестиций Сумма инвестиций составляет 1 050 000 долларов, а уменьшенная сумма инвестиций для проектов TEA и инфраструктурных проектов составляет 800 000 долларов.
Министерство внутренней безопасности также предлагает законодательно закрепить автоматическую корректировку суммы инвестиций, начиная с 1 января 2027 года и каждые пять лет после этого, на основе индекса потребительских цен (CPI-U) с округлением в меньшую сторону до ближайших 50 000 долларов.
Предложение также включает в себя значительную сумму инвестиций в размере 1 400 000 долларов США для проектов, реализуемых в «районах с высокой занятостью» после вступления в силу будущего окончательного правила. Это может иметь значение для проектов, которые не соответствуют критериям оценочной экономической эффективности или инфраструктурного регулирования и расположены в районах с высокой занятостью.
Правила TEA и инфраструктурные правила станут важными объектами для комментариев.
Министерство внутренней безопасности специально запрашивает комментарии по следующему вопросу: обозначение TEA (Технологическое агентство по образованию) с высоким уровнем безработицывключая соответствующие источники данных, расчеты взвешенной безработицы и продление ранее присвоенных статусов.
Предлагаемые правила также предусматривают сбор комментариев относительно того, какие типы проектов должны квалифицироваться как инфраструктурные проекты. Это примечательно, поскольку резервирование средств на инфраструктурные проекты является одной из наименее используемых категорий оценки воздействия на окружающую среду, отчасти из-за неопределенности в отношении того, как Служба гражданства и иммиграции США (USCIS) будет ее интерпретировать.
Для застройщиков и региональных центров положения, касающиеся Технологического экологического анализа и инфраструктуры, могут оказаться одними из наиболее важных частей этих правил.
Промежуточное финансирование сталкивается с серьезным предлагаемым ограничением.
Министерство внутренней безопасности предлагает исключение использования промежуточного финансирования с погашением кредита. в качестве основы для демонстрации создания рабочих мест в рамках программы EB-5. Это стало бы существенным изменением по сравнению с предыдущей практикой EB-5, где часто использовалось промежуточное финансирование, позволяющее начать строительство проектов до того, как будет полностью привлечен капитал по программе EB-5.
Министерство внутренней безопасности не закрывает дверь полностью. Ведомство запрашивает комментарии общественности по альтернативным вариантам, в том числе о том, следует ли разрешить промежуточное финансирование с ограничениями, такими как лимиты сроков погашения или ограничения, основанные на проценте от общей стоимости проекта.
Этот вопрос, вероятно, вызовет значительное количество комментариев со стороны региональных центров, застройщиков, экономистов и отраслевых групп.
Право на участие в программе для проблемных предприятий будет отменено.
Еще одно важное предложение — исключение проблемных предприятий из числа критериев отбора для участия в программе EB-5. Исторически сложилось так, что случаи с проблемными предприятиями позволяли инвесторам претендовать на участие в программе за счет сохранения рабочих мест, а не создания новых. На практике такие случаи встречались относительно редко, но исключение этой категории все равно устранит давнюю возможность участия в программе EB-5.
Приложения для проектов становятся еще более важными.
Предложенное правило усиливает центральную роль заявка на проект регионального центраИнвесторы региональных центров могут подавать заявки только после того, как региональный центр подаст соответствующую заявку на проект, и их право на участие остается привязанным к текущему одобрению этой заявки.
Это означает, что стратегия использования формы I-956F становится еще более важной. Заявка на проект — это не просто процедурное условие; согласно предлагаемым правилам, она становится постоянным основанием для определения права инвестора на участие в тендерах.
Министерство внутренней безопасности также предлагает процедуры внесения поправок, в том числе поправок от инвесторов в случаях прекращения деятельности или запрета на участие в программах региональных центров, NCE или JCE. В некоторых случаях поправки не потребуются, если капитал инвестора останется вложенным как минимум на два года и будут созданы необходимые рабочие места.
Передислокация сохраняется, но с более жесткими ограничениями.
Министерство внутренней безопасности специально запрашивает комментарии по следующим вопросам: перераспределение капитала инвестороввключая процесс, который региональные центры должны использовать для документирования соответствия требованиям.
Предлагаемое правило, по-видимому, отражает ситуацию после отмены RIA, в которой перераспределение капитала не должно быть необходимым исключительно из-за длительных задержек с выдачей виз, если инвестор уже выполнил двухлетнее инвестиционное требование и были созданы рабочие места. Министерство внутренней безопасности США прямо отмечает, что его интерпретация ограничит необходимость для новых инвестиционных компаний перераспределять капитал исключительно для того, чтобы сохранить средства инвесторов под риском потенциально длительных задержек с выдачей виз.
Тем не менее, передислокация будет подлежать более формальным правилам соблюдения требований, оформлению документации и сопряжена с рисками принудительного исполнения.
Управление фондами, отдельные счета и системы обеспечения соответствия нормативным требованиям становятся все более серьезными.
Предлагаемое правило предусматривает внедрение положений RIA, регулирующих отдельные счета и управление фондами. Региональные центры, NCE и JCE должны ожидать более тщательного контроля за движением капитала инвесторов, ведением учета, надзором и сертификацией соответствия.
Это часть более широкой темы: Министерство внутренней безопасности США регулирует не только право инвесторов на участие в программе. Оно регулирует всю экосистему EB-5, включая региональные центры, NCE, JCE, организаторов, администраторов фондов и лиц, связанных с организациями EB-5.
Министерство внутренней безопасности США предлагает ввести правила регистрации для прямых и сторонних организаторов мероприятий. Ведомство специально запрашивает комментарии по процессу регистрации организаторов.
Организаторы миграционных процессов и миграционные агенты обязаны соблюдать формальные правила регистрации.
Это еще одно важное нововведение в сфере соблюдения нормативных требований. Региональным центрам и национальным коммерческим организациям необходимо будет обеспечить надлежащую регистрацию промоутеров, миграционных агентов и других посредников, их вознаграждение на основании письменных соглашений и раскрытие информации в соответствии с требованиями.
Аудиты, проверки на местах, санкции и отстранение от участия в тендерах становятся основными инструментами обеспечения соблюдения законодательства.
Предлагаемые правила предусматривают проведение аудитов, выездных проверок, наложение денежных штрафов, приостановление деятельности, отстранение от участия в тендерах и прекращение трудовых отношений.
Это подтверждает, что программа после отмены RIA переходит от модели, основанной преимущественно на подаче петиций, к режиму, ориентированному на контроль и соблюдение требований. Региональные центры и спонсоры проектов должны ожидать, что USCIS сосредоточится на документации, движении капитала, соблюдении требований в отношении ценных бумаг, деятельности организаторов, создании рабочих мест и поддержании соответствия критериям.
Положения, касающиеся национальной безопасности и борьбы с мошенничеством, носят широкий характер.
Предлагаемое правило предусматривает внедрение положений RIA, призванных защитить программу EB-5 от мошенничества и угроз национальной безопасности.
Эти полномочия могут затронуть инвесторов, региональные центры, NCE, JCE и лиц, связанных с организациями EB-5. Они также могут позволить USCIS принимать меры, выходящие за рамки традиционных процедур запроса дополнительной информации (RFE), уведомления об отказе (NOID) и отказа, включая санкции и отстранение от участия в тендерах.
Уточнены правила отзыва и автоматической аннулирования.
Министерство внутренней безопасности также предлагает уточнить порядок обработки запросов на отзыв заявлений и автоматическую отмену ходатайств о классификации иммигрантов.
Это может иметь значение для инвесторов, которые выходят из проектов, стремятся сохранить приоритетные даты или участвуют в измененных или замененных инвестиционных структурах.
Когда может быть опубликовано окончательное правило?
Поскольку это проект правил, окончательное решение не будет принято до тех пор, пока Министерство внутренней безопасности не завершит процесс в соответствии с Законом об административных процедурах (APA). Комментарии должны быть представлены приблизительно до 31 августа 2026 года, при условии публикации в Федеральном реестре 2 июля 2026 года. После этого Министерство внутренней безопасности должно рассмотреть и ответить на существенные комментарии, прежде чем опубликовать окончательные правила.
Для Министерства внутренней безопасности (DHS) нет обязательного крайнего срока для публикации окончательного варианта правил. В очень сжатые сроки окончательный вариант может быть принят в конце 2026 года, особенно если DHS хочет, чтобы окончательные правила вступили в силу до первой автоматической корректировки суммы инвестиций 1 января 2027 года. Более реалистичным сроком может быть начало-середина 2027 года, особенно учитывая масштаб правил, сложность программы EB-5 и вероятность многочисленных комментариев от заинтересованных сторон отрасли.
Окончательные правила также могут вступить в силу не сразу после публикации. В некоторых частях предложения указаны даты вступления в силу, установленные на период после публикации окончательных правил, включая положения, которые вступят в силу через 60 дней после окончательной публикации.
Ключевой вывод
Предлагаемое правило – это не просто рутинная работа. Это первая всеобъемлющая попытка урегулировать программу EB-5 после отмены RIA.
Для инвесторов наиболее важными вопросами являются обеспечение устойчивости, перераспределение средств, документация об источниках финансирования, риски, связанные с утверждением проекта, а также защита в случае санкционирования регионального центра, NCE или JCE.
Для региональных центров и застройщиков наиболее важными вопросами являются заявки на проекты, промежуточное финансирование, методология TEA, соответствие критериям для реализации инфраструктурных проектов, управление фондами, регистрация инициаторов проектов, аудиты, внесение изменений и риски, связанные с принудительными мерами.
Отрасли следует рассматривать этот период уведомления и обсуждения как критически важную возможность. Многие из предложенных положений, вероятно, будут определять практику программы EB-5 на протяжении многих лет. Наиболее важные комментарии должны касаться не просто возражений против неблагоприятных правил; в них должны предлагаться практические альтернативы, которые защитят целостность программы, сохраняя при этом способность капитала EB-5 финансировать реальные проекты и создавать реальные рабочие места.
ОТКАЗ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ: Мнения, выраженные в этой статье, являются исключительно точкой зрения автора и не обязательно отражают точку зрения издателя, его сотрудников. или его филиалы. Информация, представленная на этом веб-сайте, предназначена для общего ознакомления; это не юридический или финансовый совет. Конкретную юридическую или финансовую консультацию может дать только лицензированный специалист, обладающий полным знанием всех фактов и обстоятельств вашей конкретной ситуации. Прежде чем участвовать в программе EB-5, вам следует проконсультироваться с экспертами по юридическим, иммиграционным и финансовым вопросам. Размещение вопроса на этом веб-сайте не создает отношений между адвокатом и клиентом. Все вопросы, которые вы задаете, будут доступны общественности; не включайте в свой вопрос конфиденциальную информацию.
